2024年12月25日，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。

　　相干ETF方面，30年国债指数ETF（511130）盘中轰动，微跌0.03%，成交额近10亿元，换手率33%，交投活跃。该ETF近120日涨幅近9%，受市集捏续温情。

　　在债牛的捏续冲击下，国债收益率现在仍是跌至历史目生的低水平，而在跨年左近的布景下，市集也在屏息温情着休养何时到来。机构指出，本年跨年行情还未走完，且幅度比拟往年更大。而由于年末岁首频频是债市滚动点，干与到来岁1月后可能因机构止盈等要素而多出诸多不细则性，跨年后或出现变盘行情。

　　从往年来看，浙商证券指出，四季度的跨年行情中，债市波动频频会加大，主因或在于市集对宏不雅经济及策略导向的预期交游或已共振，导致四季度债市或多呈现趋势回转或趋势加强的行情特征。

　　该机构暗示，在跨年之后，债市要么以当然年为跨年行情滚动点，前后走出较为显着的V型回转行情；要么以农积年为跨年行情的滚动点，但之后行情可能回转也可能增强。

　　跨年行情还没完，本年跨年行情的幅度比拟过往，照实额外显眼。

　　浙商证券指出，归来以前几年，跨年行情平均捏续29.75个交游日，平均行情幅度为15.89bp。本年来看，自11月18日阶段性高点适度12月20日，10年国债收益率累计下行幅度约41BP，果决跳跃2020至2023年跨年行情最大下行幅度。

　　民生证券指出，本年跨年行情和往年出现了一些互异，不同于往年大多短端强于长端且弧线进一步笔陡化的情况，本年长端和超长端下行幅度相似也很大，弧线全体平坦式下行。这背后很猛进程体现了市集现时对基本面、策略以及供给的响应格调。

　　民生证券以为，现时市集订价“适度宽松”的货币策略，债市或仍在探底的经由中。10年国债接近1.7%要津点位，与7天OMO的利差压缩至20BP傍边，果决干与到较低分位水平，要是以2020年为参照点，彼时货币策略超预期宽松，央行屡次降准降息，带动债市快速走牛，若以其时的利差低值来评估，利率或仍有一定的下行空间。

　　捏续火热的债市何时迎来实在的休养，这是当下市集相等温情的一大焦点。

　　浙商证券以为，跨年后，推敲部分派置机构可能止盈以把账面浮盈变为实质盈利，从而更好完成2025年功绩贪图，以及现时债券市集可能对货币策略宽松可能给以较猛进程的提前订价，一朝预期幻灭或预期落地后或转为“买预期、卖本质”的交游逻辑，债券市集的不细则要素或将增加。

　　民生证券也以为，尽管债市作念多趋势现在仍未改造，但推敲到现时债市行情过热、交游拥堵和止盈推敲将加大波动风险和回调压力，走到现时这个位置上，短期内利率进一步下行的阻力是在加大的。

　　关于后市的操作策略，华创固收以为，短期债市缺少显着导致回转的利空冲击，但同期收益率快速下行后大范围加仓的性价比也不高。1月中上旬shibo体育游戏app平台，温情机构可能止盈带来的扰动；中下旬债市温情点或转向央行跨节流动性的安排以及TRUMP上台后的施政表态，及国内策略应付和变化。